惠誉在其最新报告中认为，全球钢材需求在未来12～18个月内将继续以缓慢而稳定的步伐复苏。2010年下半年，产能过剩和转嫁高成本是全球钢铁业面临的重大挑战。今年上半年大多数钢厂能够获利，但四季度钢厂前景不容乐观，钢厂需做好应对需求下滑的充分准备。

  钢材

  全球钢材产量于2008年5月达到最高水平，而全球钢材需求可能早在2007年就达到峰值。除中国外的发展中国家，建筑施工呈下降趋势，而且如汽车之类的制造业复苏仍将缓慢，因此预计全球钢材需求不会在2013年之前达到最高水平。

  在中国，钢材价格持续走低，导致钢厂不得不减产，而且钢厂的减产也导致铁矿石进口量减少。惠誉预计2010年中国钢产量将同比增长12％左右，这意味着 2010年下半年同比增长将逐步趋缓。在国内，建筑用钢需求占钢材总需求的一半以上。2009年，受大规模投资拉动，建筑用钢需求猛增，但今年情况将不能与2009年相比，预计2010年中国钢材需求增长将下降至8％~10％。2009年底，中国钢铁年产能已增长至7.04亿t，而国内需求约为5.42亿 t，产能过剩矛盾突出。对于中国钢材出口，市场将主要集中在亚洲，保守估计，未来12~18个月，中国钢材出口将占总产量的5％~8％左右。

  在欧盟，钢材需求的27％来自建筑业，16％来自汽车制造业。由于预计建筑业和汽车业渐趋疲软，欧盟地区钢材需求预计将出现下滑。2010年1月~5月，欧盟钢材产量同比增长46％，达到7400万t，但是与2008年前5个月相比，产量下降18％。惠誉预计，欧盟全年钢产量将同比增长15％~20％，达到1.60亿~1.67亿t。未来12~18个月，欧盟钢厂产能利用率将介于70％~80％之间。由于欧元的大幅下跌，进口将会下降，而出口将更具有竞争力。

  在北美，钢材需求于2006年达到最高水平，在2008年10月到2009年5月期间大幅回落。汽车和住宅建筑领域对钢材的需求正在缓慢恢复，对石油管材的需求也正在复苏，但非住宅建筑业的需求至少在未来6个月将会进一步下降。美国20％~25%的钢材需求来自于进口。经济衰退和美元疲软导致进口崩溃。但是，2010年前5个月钢材进口价格已同比上涨约14％。在美国国内市场，进口钢材的价格相对较低，与国内钢厂相比，其交货时间也较长。进口萎缩以及库存减少，使得其产能利用率从2009年1月份较低的36％提高至现在的75％。惠誉预计今年美国钢厂平均产能利用率将介于70％~75％的范围内。

  在俄罗斯，国内钢材需求的1/3来自建筑业，受信贷紧缩和房地产走势不明朗的影响，钢材需求前景也不乐观。一些基础设施建设，由于信贷紧缩被迫取消或延误。继2009年俄罗斯国内钢材消费量下降31％之后，2010年预计将增长8％~10％。近年来，俄罗斯40％的钢材产量用于出口，但由于国内需求疲软以及卢布下跌，其出口也面临着供应过剩的问题。虽然俄罗斯钢材生产成本较低，但是在出口市场要与中国产品竞争。俄罗斯钢铁产能利用率超过80％，但随着冬季来临，需求下滑，产能利用率可能会下降。

  在日本，钢材产量中大约30％用于出口，其最大的市场是韩国（26％），中国（17％）和东南亚国家（39％）。日本钢材产量的30％~35％为汽车用钢。汽车业和电子产品所使用的板材和特种钢材约占出口的70%。继2009年日本钢材产量下降约30％之后，2010年预计将增长约15％。在未来的24个月中，日本国内钢材需求预计将适度恢复，保持每年5％左右的增长速度。

  铁矿石

  2009年中国铁矿石进口总量为6.28亿t，与2008年相比增加了1.84亿t，同比上升41％。同时，国内铁矿石产量约为8.77亿t，同比增长 11％。进口铁矿石的含铁品位约为63％，而国产矿石品位约为21％，这导致中国全年大约68％的矿石需求依赖于进口。中国进口铁矿石约占全球铁矿石海运量的66％，日本占11％，欧洲占12％。如果是高炉-转炉流程，生产1t粗钢需要约1.6t铁矿石。陆路铁矿石贸易仅占全世界的一半以下，其余的全球海运贸易，被澳大利亚力拓和必和必拓以及巴西淡水河谷公司所控制，约占全世界铁矿石贸易的70％左右。铁矿石新增产量的一半以上都来自于澳大利亚的扩建项目。

  受钢价下跌及钢厂减产的影响，预计今年四季度铁矿石价格将下调。但是高品位铁矿石供应相对紧张，高成本的生产将继续影响钢材价格。

  炼焦煤

  联合钢厂生产1t粗钢需要消耗0.5t焦炭，而0.5t焦炭需要约0.7t炼焦煤。全球每年炼焦煤消费量约为9.1亿t，其中通过海运市场供应的占 25％左右。必和必拓是全球最大的海运炼焦煤供应商，占有15％的市场份额；泰克资源公司紧随其后，占11％；英美资源集团6％；斯特拉塔5％；力拓 4％。

  2009年，澳大利亚炼焦煤海运量占全球海运市场的64％，预计这一比例还将继续保持下去。随着2009年达尔林普尔湾（Dalrymple Bay）煤炭码头和Jilalan铁路的扩建完成，2010年澳大利亚炼焦煤出口将达到1.5亿t，同比增长11％。

  2007年和2008年，煤炭价格居高不下，因此美国和俄罗斯矿商提高了炼焦煤产量。2009年，虽然部分炼焦煤生产由于成本过高而趋于停滞，但是其产量随着钢材需求的恢复大幅攀升。最近，矿井爆炸事件使得煤炭生产中断，这导致美国和俄罗斯炼焦煤产量均有所下降。2010年5月，Raspadskaya 煤矿事故预计将导致全年减产230万t，促使俄罗斯考虑取消炼焦煤进口关税。

  2009年4月1日开始的日本财年硬焦煤基准合同价格为129美元/t，与2008财年的300美元/t相比，下跌近三分之二，但与2007财年的价格大致相同。在必和必拓的带动下，大部分矿商已经开始制定季度价格，未来12~18个月内价格水平至少维持在平均225美元/t。

  废钢

  废钢是电炉炼钢的主要原料，而且废钢也被广泛用于转炉炼钢，其生产配比大致为80％的液态铁水加20％的废钢。因为废钢来源于报废汽车，家用电器，工业设备和废旧建筑物等，所以相对成熟的工业化经济体是主要的废钢出口国。由于季节性因素，今年全年废钢价格将比2010年第二季度略有降低。未来12~18个月内，废钢价格不会长期低于300美元/t。