酝酿数年之后,肥矿集团终于将旗下的交口肥美铝业有限责任公司（以下简称“交口肥美铝业”）转手了。记者独家获悉,铝业巨头信发集团日前以10.37亿元的总价接手交口肥美铝业全部股权以及相关债务。

  10.37亿元的转让款凸显交口肥美铝业规模之庞大。但这并不是全部,该项目总投资规模高达31亿元,即使是对信发集团来说恐怕也是一个挑战。

  转让计划由来已久

  “产权转让协议是上月18日签署的,规格很高。”21日,肥矿集团一人士对记者表示。据了解,出席当天签字仪式的包括肥矿集团董事长孔青、信发集团董事长张学信等各重组方的高层人士,以及来自山东省国资委、山东产权交易中心、建设银行、信达公司、华融公司等政府部门和金融机构的人员。此外,山西省交口县县委书记、县长的出席也格外引人注目。

  交口肥美铝业是由肥矿集团旗下的山东东岳能源公司（以下简称“东岳能源”）于2006年全资投资建设的,规划建设年产80万吨氧化铝项目以及配套电厂等,总投资超过31亿元,是交口县近年来引进的最大的投资项目,被列入山西省“十一五”铝镁工业发展规划。

  但这样一个建设只有4年的项目,肥矿集团为何要匆匆退出呢？

  肥矿集团董事长孔青在签字仪式上表示,整体转让交口肥美铝业,是为了贯彻落实省国资委关于优化投资结构的要求,进一步提高产业集中度、做大做强煤炭主业,肥矿集团、东岳能源对企业发展战略和产业结构进行的重大调整。

  话虽如此,但导报记者注意到,肥矿集团转让交口肥美铝业的计划并不是近期才有的。早在2007年,也就是交口肥美铝业建设的第二年,肥矿集团便曾与锦江集团就产权合作进行过洽谈;2008年,该项目的产权转让又被山东省商务厅列为重点对外合作项目。

  “进入今年以来,交口肥美铝业产权转让工作推进速度加快,公司与锦江集团、东方希望、中电投以及信发集团等多家企业进行了接洽。3月份,进行了资产评估结果公示,并得到了省国资委的认可;4月14日,省国资委同意公司股权公开转让;4月20日,在山东产权交易中心挂牌。”上述肥矿集团人士表示。

  山东产权交易中心的信息显示,东岳能源持有交口肥美铝业100%股权,这部分股权以1000万元的底价全部转让,另有东岳能源持有标的企业10.27亿元债权也一并转让。该项目在4月20日至5月18日挂牌期间,共有两家企业提交了购买意向,东岳能源最终与其中一家签订了产权交易合同,产权转让成交价格1000万元,相关债权也以10.27亿元的底价转让给了购买方。

  这家购买方,正是信发集团。

  “艰苦建设历程”

  在6月18日的签约仪式上,孔青“回顾了交口肥美铝业项目极不平凡的艰苦建设历程”,这让肥矿集团很多人感慨良多。

  交口肥美铝业2006年5月上马之时,正值国内铝业市场如日中天。因为自2001年开始,随着国内电解铝产量的迅速扩大,国内市场对氧化铝的需求明显扩大,消费量也从2000年的617万吨迅速增加至2006年的2011万吨,使得氧化铝产业在 2006年之前一直保持着暴利状态。

  但风险正在靠近,因为暴利吸引了各类资金大力上马氧化铝项目,全球氧化铝产能迅速膨胀,中国的膨胀速度尤甚,最终导致氧化铝价格在2006年8月出现拐点,从5600元/吨开始一路下跌,至11月已跌至2500元/吨左右,3个月内便已腰斩。而就在此时,交口肥美铝业项目的建设如火如荼。

  至2008年5月,交口肥美铝业一期工程所建的40万吨产能试产成功。这本该是个让人欣喜的事情,但此后不久国际金融危机呼啸而来,氧化铝市场哀鸿遍野……交口肥美铝业也因此停产放假,至本次重组前已持续近两年。

  市场环境的糟糕还不是最严重的,交口肥美铝业还曾因为环保问题被勒令停工。2007年1月,原国家环保总局发布一纸函件,交口肥美铝业80万吨/年氧化铝项目未经批准,乃是擅自开工建设项目,当即被要求停止建设。

  直至2009年年底,国家环保部才最终批准了交口肥美铝业项目的环评报告书,建设规模依旧为年产80万吨氧化铝,总投资额31.29亿元,该项目得以正名。

  信发接手是福是祸？

  “曲折”的经历,让很多业内人士对交口肥美铝业“敬而远之”,信发集团接手该项目,到底是祸是福？

  据了解,交口肥美铝业所在的山西省交口县铝土资源丰富。根据当初规划,交口肥美铝业将利用当地丰富的铝土资源,生产冶金级砂状氧化铝,除了建设年产80万吨氧化铝项目外,还将配套2×25MW自备矸石热电厂,同步建设污水处理站,总投资超过31亿元, 项目建成投产后,年利润可达7.2亿元,其中上缴税金2亿元。

  但经过4年多的折腾,肥矿集团以及东岳能源割肉出局。

  在信发集团所付10.37亿元的转让款中,10.27亿元购买的是东岳能源的债权,可理解为代交口肥美铝业向东岳能源偿还欠款,东岳能源在此过程中并无太大损失;另外1000万元用于购买交口肥美铝业的全部股权,而交口肥美铝业注册资本为5000万元,东岳能源在此过程中至少损失4000万元。

  但信发集团也并没有占到便宜,因为其耗资1000万元买来的是一家净资产为-4.7亿元的公司。

  山东产权交易中心披露的信息显示,截至去年10月底,交口肥美铝业营业收入仅为64.43万元,亏损额却高达3.53亿元,账面净资产为负4.81亿元。经评估后,公司资产总额13.53亿元,负债总额18.23亿元,净资产为-4.7亿元。

  因此,信发集团接手交口肥美铝业后,首先将面临着消化4.7亿元负资产的重任。而且,该项目还有二期工程有待信发集团去实施,也需要巨额的资金支持。

  此外,由于氧化铝产能连年扩张,其价格或将长期承压,近期价格下跌尤为明显,已从年内最高的3000元/吨下调至2500元/吨,这对信发集团接手交口肥美铝业来说也是另一重考验。