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2013

铜博士拖累 白银陷下跌漩涡

发布时间:2013-4-22 8:22:39372次

据中国证券报-中证网报道:

  卓创中美经济数据的悲喜成为金属铜牛熊变脸的镜子,贵金属暴跌更是让这破镜子破摔。4月22日,伦铜、沪铜继续大幅下跌,其中沪铜当日收盘大跌2.80%至50000元/吨以下,工业属性较强的白银亦受铜价拖累,未能跟随黄金反弹。分析人士称,当前大宗商品受宏观压制集体下挫,贵金属即便超跌反弹其高度也受限。

  “铜博士”遇需求难题

  铜是与人类关系非常密切的有色金属,被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域,因其良好的经济预测能力被冠以“铜博士”的美称。

  4月以来,铜价持续下跌,在上周黄金、白银暴跌影响下,铜的金融属性越发显现,也因此遭受重挫。数据显示,截至4月19日当周,沪铜当周累计下跌幅度超过8%,同期伦铜累计下跌6.21%,创16个月来单周跌幅最高纪录。

  与黄金不同,铜是重要的工业金属。对此,中证期货研究员吴锴表示,铜价下跌的主要原因是“中国需求”,之前贵金属大跌打击本来已经较为脆弱的市场情绪,加上中国、美国等经济数据远不如预期,尤其是中国一季度GDP数据的表现,令市场担忧中国经济放缓会降低铜的需求。

  目前,中国铜需求在全球占有约40%比重。上海中期期货分析师方俊峰说,中国这个全球最大的精炼铜消费国在进入传统消费旺季以后,消费力不及预期,对房地产的限制措施使得有色金属的消费受到了极大抑制,铜下游加工企业采购积极性非常有限,除了部分产业如高铁电缆等行业,下游其他加工企业都表现平平。

  而库存方面,伦敦金属交易所(LME)铜库存增长势头不减。截止到4月19日已达61.435万吨,较年初时上涨91.68%,其中马来西亚柔佛仓库由2.15万吨升至了16.1万吨。上海期货交易所库存在4月份以来小幅回落,但仍达22万吨以上;上海保税区铜库存下滑,约为80万吨,美元铜升水依旧高居不下,维持在一吨升水130美元附近。

  方俊峰说,当前铜市走低从某程度上看,是整体市场资金撤离大宗商品市场的结果,在资金撤离的背景下,往往贵金属市场和基本金属市场的反向关系减弱,市场集体下挫。当前铜市场基本面依然偏空,且持仓不断刷新高点,料价格仍将呈现弱势。

  硬币还有另一面。巴克莱资本分析师Gayle Berry19日在一份报告中称,短期内铜价或继续下滑,但目前跌势不会持久,铜价不会长时间位于每吨7000美元的下方,预计下跌至一定程度后,买盘就会出现。

  业内人士程,铜市目前多空分歧较大,沪铜持仓量已经处于历史最高水平,不过最新数据显示,CFTC基金空头持仓上周首次出现减仓规模大于基金多头持仓减仓规模,因此看来跌破关键位继续大幅下挫的可能性并不大。

  买金抛银或跳出漩涡

  白银也是贵金属之一,由于具有很强的工业属性,走势常常与黄金发生偏离。4月22日,沪金期价上涨0.85%,沪银期价却下跌0.53%,分化较为明显,当日黄金走势整体较强,而白银受到压制盘面较弱。

  对于铜价拖累银价,吴锴表示不认可,“白银弱势的原因主要是其工业应用方面占有40%以上的比重,经济放缓无疑也会削弱对白银的需求。”

  上周沪金期价累计重挫10.24%,沪银期价暴跌15.58%。

  上海中期期货分析师李宁认为,国内清明假期之后,内盘金银比价一直在走低,但在上周一(4月15日)和上周二(4月16日),国内沪金、沪银主力连续两个跌停之后,金银比价一直在稳步走高,在上周三打开跌停板之后可进行买金抛银的操作,目前来看,金银比价仍在一个上行的趋势之中。

  李宁进一步表示,上周(4月15日至19日)金银大幅下挫后,短线有所企稳,伦敦金将依托1400美元/盎司一线展开小幅反弹,短期再度大幅下探空间不是很大,但黄金ETF今年以来持续减仓,截至4月19日,全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量为1123.06吨,再创三年多以来新低,显示大型基金对黄金后市较为悲观。在价格大幅下挫后,CFTC数据显示,金银净多头持仓均出现不同程度的增加,因此,金银短线可能有所反弹,但反弹高度可能较为有限。

  恒泰大通产研中心分析师关威认为,黄金近期触底后展开反弹,应是受到亚洲如中国、印度等国消费者,利用本次金价大跌逢低抢购黄金的消息所致。相比之下,白银更多表现工业属性,而近期美国、中国经济数据表现不佳,对银价形成拖累。

  关威说,前期暴跌后,贵金属目前处于修复性行情之中,即短期获利了结盘推动的黄金反弹行情,而从宏观货币面来看,市场对QE的预期仍然存在分歧,因此金价并不具备持续性下跌的条件,期间将呈现更多震荡的特征,或呈退二进一走势。

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