“如果我们有一个强劲的黄金价格，我们将会有一个强劲的初级资源股票市场，”投资专家米奇.富尔普断言说。在这个关于黄金的专访中，米奇解释说黄金的价值可能无法在价格中反映出来。我们也可以了解到他是对该行业所有公司表示乐观而不仅仅是某一个部门。

  黄金报告：米奇，上一次我们在一月的谈话，你还在理解2009年股市发生了什么，而你没有准备好就这对2010年意味着什么发表看法。现在，我们进入了第二个季度，你可以对股市上一年的表现在2010年的影响发表一点看法吗？

  米奇：我们早在2009年1月就曾谈到，这可以说是初级资源企业最好的年份之一了。但在当时我还不能确定初级资源市场是否仍会上涨。

  反映初级资源部门基准情况的是多伦多创业指数。今年以来该指数上涨了7%。自2008年12月中旬的五年最低点开始，该指数在图表上表现一直很强劲。它一直在稳步上涨，但仍然没有达到2007年4月最高的3362点的50%。该指数现在大约在1650点。这些告诉我们，作为一个整体，初级资源部门仍然在挣扎，但是交易所内的1750家公司中有很多好的公司正在蓬勃发展。很多不好的公司则被拉在了后面。另有在过去几天发生的高盛与美国证券交易委员会的灾难。每个人都知道这只是冰山一角。在主要市场，我觉得关于该事件从短期到中期会怎样发展仍然有很多疑问。在初级资源企业中，只要黄金价格仍然在高位，我们选的好公司就仍会上涨。12个月前我所选的10家公司在这12个月中都至少翻了一番。

  黄金报告：去年1月（采访），当我们谈到在2009年发生了什么，当时你说你没有看到很多被低估的初级资源公司。在这段时间发生了什么变化吗？

  米奇：我不认为有很多被低估的公司。让我们以具体的黄金公司为例，因为多伦多创业市场大部分是追踪黄金价格。如果我们有一个强劲的黄金价格，我们将有一个强劲的初级资源股票市场。他们不是一对一的相关关系，但是这个市场受黄金价格推动。如果你看看现在的估值，它们处在一个历史新高。现在，黄金原矿每周的估值在85至90美元每盎司。我要指出的是，我正在和最先进的勘探公司打交道，因为这是我通常会涉及的。我认为最好的回报是可以在股市中找到，寻找技术最先进的勘探公司而不是那些普通的勘探公司，除非他们的矿很有前途，而且肯定不小或是中等规模的矿，这些就是我们在多伦多证券交易所要找的公司。同行业的估值正处于历史高点。

  你可以预期今年黄金交易价格在一个相对狭窄的10%（从1055美元/盎司至1155美元/盎司）范围内波动，相比而言初级矿业市场的表现更为优秀，多伦多创业指数至今已经上涨7%。作为分析师，我经常用黄金价值的10%作为对采金公司原矿的合理估值。注意我所说的是黄金价值而并非以美元标价的黄金价格。因为当美元走强，黄金价格通常受挫。金价往往以欧元同步。我肯定你已经注意到，加元与美元呈正相关走势。现在让我们回到最初的问题：“黄金实际价值是什么？”根据Paul Van Eeden的逻辑，黄金价格是基于美元而论的。随着新开采黄金量增加，货币供应量增加致使美元通胀，你会得出黄金的实际价值为850美元/盎司。黄金交易价比这高200美元或300美元纯粹是投机行为导致的。基于黄金价值10%的估值理论，采金公司的原矿估值可能在85美元/盎司到90美元/盎司之间。以此来选择目前相对同行被低估的黄金企业，并已经选出来了一些。

  黄金报告:你能分享下那些（选择出来的被低估的企业）吗？

  米奇：阿马里洛（AGC）是一个严重低估的黄金公司，在巴西有两个先进的项目。目前正在南拉夫拉斯勘探开发新资源，有研究报告称马拉罗莎（Mara Rosa）拥有120万盎司的黄金储量。如果你在马拉罗莎（ Mara Rosa）做严格估价，跟行业平均估值85美元/盎司至90美元/盎司相比，它的原矿估值在22美元/盎司。我最近发现的另一个被低估的公司是奥的斯黄金公司（OGLDF),市值1300万美元。它占股75％的与贝斯沃特铀（TSX.V:BYU）合资的企业，在爱达荷州东中部进行基尔戈项目。贝斯沃特正逐渐转移到铀开发部分，所以也许我们将看到一个交易，奥的斯黄金公司将获得该财产的100％。考虑到其在基尔戈项目43-101资源的部分，相比于同行该企业严重被低估。

  黄金报告：这只是它们在基尔戈项目的部分？

  米奇：是的。

  黄金报告：如果它从贝斯沃特获得了基尔戈项目的剩余部分，它会更加严重地被低估？

  米奇：会的，如果那可能发生，其估值将会增加。我们正估算奥的斯黄金公司在基尔戈的开采潜力。6月开始其将在基尔戈钻探到7000至8000米深的地方开采资源，将有约100万盎司的开采潜力。如果确实如此，将有发展上升空间，奥的斯黄金股东们将或丰厚回报。我们将关注夏季中后期关于奥的斯黄金公司的重大原材料新闻。这股票价格一直在0.50美元左右，我未来看涨。这是个需要读者们思考的游戏。

  黄金报告:还有别的问题吗？

  米奇：欧亚矿业公司（Eurasian Minerals Inc）正在海地再次进行勘探，现已经转移了所有的业务到海地北部。他们将会在稍后5月份开钻。有传闻道，合资企业伙伴蒙特矿业公司（ Newmont Mining Corp）对在海地找到的公司感到非常满意。我认为在2010年余下的时间里，我们能盼到来自海地的好消息。我很欣赏Animas Resources。他们最近不太景气，其股价逼近年度最低点。Animas Resources现在在墨西哥Santa Gertrudis开采。他们最近宣布了一个与Nevada Sunrise Gold Corp联合的风投项目，该项目是有关2处内华达地区的地产 - Golen Arrow 和 KinsleyMoutain 项目。操作这2个项目的地质学家是去年秋天我面谈过的，前任纽蒙特的开发部副总裁-Dr.Odin Chrinstensen.

  这两项计划貌似有重要的开发意义。Golden Arrow在内华达中心，属于圆丘类计划。而Kinsley在内华达东部。很凑巧，我第一次考察Kinsley是在1978年，当时还推荐这地区给了我所在的公司，但是他们没有采纳。在那之后，那里开采了近135，000盎司的黄金。让我很感兴趣的是Kinsley的地理配置：它看起来很像AuEx风险投资公司（AuEx Ventures Inc）的Long Canyon。还有它从未被深度的开采过，我很看好它。

  我还看好Pediment Gold Corp，他们低迷的股价飘忽在$1.4至$1.5.他们下个月将在San Antonio开始11000米深的开采计划来增加资源。这是一家有2只旗舰的公司，除了上述的那个，另一个就是位于Rmosillo附近的La Colorada。那是一个历史上曾经产出近4百万盎司黄金的金矿，且目前还拥有120万盎司的可开发资源。一座黄金加工厂就在矿区现场，目前正实行评估作业。Pediment最近加大了人员的投入，因为他在实现从开采公司到发展公司的转型过程中，实际上他们也确实找到了这些帮助他们搞发展和生产的人才。

  塞拉矿产公司（Sierra Minerals Inc），我曾经是他们的创立股东，这家公司最近披露了一宗对Gold Group Mining公司的反收购案 。Sierra目前是一家能够建立中型墨西哥采矿公司的企业。目前在运作中的矿区是Cerro Colorado。它今年最近一个季度只公布了6400盎司的产量，但是预计产量应该是25000盎司。该公司目前没有举债，而且不久后将会与Gold Group Ming合并。他们会拥有Cerro Colorado矿区的开采权和在Sinaloa的San Jose De Gracia的高质地下资源。此外，他们还将拥有在墨西哥中部El Porvenir的符合43-101的硫化物资源。其实真正的旗舰计划应该是Caballo Blanco，是位于Veracruz区且与Almaden Minerals Co合资的另一个高硫化物金矿系统。拥有资源和未探明目标。我很看好Sierra Minerals和Gold Group Mining的合并。

  黄金报告:您能给我们更多的 黄金矿业集团的信息吗？

  米奇:黄金矿业集团和运营塞拉矿产一样有不少管理团队。该集团在提升两个项目San Jose De Gracia 和 El Porvenir时已经在其各自的历史上显著增加了财力投入。他们与伦丁矿业公司(TSX:LUN）做生意，随后迷恋Caballo Blanco，该公司有显著的增加产量的潜力。一段时间以来，黄金矿业集团一直在尝试整合资源以进入塞拉矿业。你基本上可以看到两个变迁中的相似兴趣和管理（包括股东）的公司成为一个单独的实体。这个新公司就被称为黄金矿业集团。

  黄金报告：目前塞拉矿业正瞄准黄金矿业集团，准备切换到黄金矿业集团名下。

  米奇：这是一个反向收购。黄金矿业集团基本上收购塞拉矿业作为它的公共载体。塞拉矿业是墨西哥的一个小的矿业公司，现在这个并购我们可以预见中等规模矿业公司的创造力。

  黄金报告：所以这个反向并购是否已经标价到股票里？

  米奇：是的。塞拉矿业股价在每股基础上会有一个反转。在首次公开募股融资之前，该公司将走出集团股东价值下滑的局面。考虑到当前这个时期，我真不知道投机者可能会或者不会做什么。但是你可以肯定一个小的生产商成长为墨西哥中等规模的矿业公司而扮演了新的实体。

  黄金报告:是否还有任何其他公司，您可以与我们分享？

  米奇：我喜欢加拿大地盾资源有限公司，我曾经是这个公司的股东但现在不是了。它是一个拥有新的管理和基于7个秘鲁人勘探项目的公司。这些项目中的两个拥有历史资源，在不久的将来应该能够胜任。该公司正在追求机会出售这七个项目给合资伙伴。它将成为秘鲁人勘探的发电机，拥有包括加拿大地盾公司新任首席执行官在内的许多精明的地质学家开发的探测数据库。我认为秘鲁南部的勘探潜力是很大的，而且一直被忽视。在过去十五年受关注的初步勘探发现并投入生产的矿产主要在秘鲁北部，其次是秘鲁中部。秘鲁南部相对来说保持正在勘探状态。

  黄金报告:在之前我们的会话中您提到，尽管许多公司股价达到他们的前期高点，但是TSX不可能达到2007年高点。您能解释一下随着TSX股价的不断上升，为什么一些公司逐步降低价格了呢？

  米奇:在阿尼马斯的案例中，它直接取决于之前赫特鲁迪斯负面结果的影响。现在他们受额外目标的支持。阿尼马斯使我兴奋的不仅是他们仍然交托给赫特鲁迪斯地区，而是他们在内华达州正建立分支机构。Pediment是一个随着消息变动而交易价上下波动的公司，它有点属于周期性产业股票。最初我预计在0.8美元，后来达到了1.98美元，回撤到1.40-1.50美元之间。我希望从短期到中期它会有一个比较强的估值。