全球最大的铝生产商俄罗斯铝业（Rusal。Rual；468.HK，下称俄铝），正对国内有实力的铝生产商敞开合作大门。

  9月14日，俄铝战略发展及股票部副行政总裁奥列格·穆哈麦德申（Oleg Mukhamedshin）在莫斯科国际铝业大会间隙接受中国铝业五矿发展采访时表示，“我们想邀请中国的合作伙伴在西伯利亚以参股的方式建厂，这样的话，我们的中国伙伴可以获得低成本的铝产品，同时进口到中国市场。”

  目前，全球铝行业已陷入新一轮不景气周期。国内铝业由于受制于能源高价，亏损程度更高，今年上半年，国内最大的铝生产商中国铝业亏损达 32.53亿。在此背景下，发展水电铝一体化或煤电铝一体化，成为我国铝行业降低成本的最佳途径。而在产业链一体化方面，俄铝及加拿大铝业依靠本国的能源优势，拥有全球最先进的水电铝项目。

  相对低廉的能源成本正是俄铝吸引中国企业的核心优势。本报记者注意到，在国际铝业大会期间，中铝、五矿、中色等不少国内企业前往打听合作事宜。中国五矿集团旗下铝板块业务一位负责人告诉本报记者，俄铝已与中铝开始接触，不过还没有实质进展。中色集团海外业务人士对本报记者表示，俄铝抛出的投资计划，实际有很多需要注意的投资风险。

  俄铝的吸引力

  国际铝业大会专门设立了一个名为“中国！中国！中国！”的分论坛，探讨中国铝行业发展前景。

  奥列格·穆哈麦德申在发言时表示，中国虽然经济增速放缓，但是铝消费增速将依然保持在7%-8%。不过中国铝业将面临持续的高能耗、产能过剩、节能减排等问题。趁此机会，奥列格·穆哈麦德申对台下的中国同行发出了邀请，“前往俄罗斯投资，将使中国企业获得低成本的炼铝能源，以及环保优势。”

  来自国际金属咨询机构CRU的数据统计，中国铝行业所需能源84%来自煤炭，只有16%来自水电。而俄铝所需能源中的86%来自水电，12%来自煤炭，剩下的2%依靠其他能源。此外，据CRU统计，国内吨铝平均碳排放量为俄铝的4倍多。

  “中国企业如果在俄罗斯建厂，可以通过铝产品出口的方式，把俄罗斯低成本的能源出口到中国。”奥列格·穆哈麦德申对本报记者表示。然而，在中国铝行业产能过剩严重的背景下，再去西伯利亚扩建新产能的吸引力有多大？

  奥列格·穆哈麦德申认为，尽管现在的市场行情不好，但依然有生产商能够盈利，因为这些生产商具有低成本的能源。“俄铝的吨铝能源成本占吨铝总成本的30%左右，而中国占50%以上。”

  合资建厂

  俄铝引资的理想方式，是与中国企业合资建立新的炼铝厂，后者以参股的方式可以“按照成本价获得原铝和一些增值的产品。”关于具体参股数额，“我们可以继续来沟通和谈判，也许是20%、25%，甚至是50%。”

  在业内具有领先优势的俄铝，为何主动邀请中国企业前往投资？奥列格·穆哈麦德申道出了其中部分原因，“中国对于俄铝来说，是一个非常重要的市场，不仅是因为中国是最大的铝需求市场，也因为我们认为中国未来依然是重要的市场。”为了更进一步贴近中国市场，俄铝还在不久前加入了中国有色金属工业协会。除了期望分享中国庞大的铝需求市场，俄铝还希望通过引入中国合作伙伴来获得国内低成本的融资。 　 “国内国有企业的融资成本较低并且相对容易，俄铝目前债务在加重。”中铝相关人士对本报记者表示。

  来自俄铝港交所披露的信息显示，截至今年6月底，俄铝债务净额高达108.55亿美元。奥列格·穆哈麦德申拒绝披露俄铝正在与哪些中国企业洽谈合作，“目前还处于初期的阶段，但我可以明确告诉您，中国公司的确非常有兴趣在西伯利亚进行投资。”

  投资风险

  虽然俄铝具有明显的成本优势，中国企业看起来并不那么热情。

  上述中色集团海外业务人士对本报记者表示，俄铝列举的一系列投资条件，看起来都很美，但实际有很大风险。“俄铝要求中国企业支付前期所有经费，相当于回避了建厂的所有风险。”该中色集团人士表示。五矿集团铝业务负责人则表示，五矿不会参与俄铝的建厂项目，因为俄罗斯的外商投资条件很苛刻，属于高风险的投资国家，宁愿去中东建厂。“有一点俄铝没有提到，虽然俄铝有低成本的电费，但铝土矿的成本相对较高，几乎没有中国企业从俄罗斯及其周边地区进口铝土矿。”上述五矿集团铝业务负责人进一步表示。知情人士称，俄铝已与中铝在洽谈合作事宜。但中铝海外业务的一位管理人士对本报记者表示，俄铝的项目并不具有充足的吸引力。

  上述知情人士称，前几年，中铝与俄铝达成了一项合资协议，但最终被发改委否决。“国内铝产能充足，并不属于鼓励投资的范围。”