受QE3预期及金价上涨影响，招金矿业股价从8月初到目前涨幅接近30%。

  预计量价齐升双重推动业绩反转。

  预计招金矿业下半年投资收益将大幅增加。

  预计下半年显着好于上半年，净利润环比大幅提升100%。

  下调公司2012年EPS预测从0.73至0.60元，下调幅度为17.8%。

  由于2012年基数的变化，2013年、2014年EPS预测也相应下调至0.72元和0.87元。

  参考可比公司估值：公司黄金(1757.40,-13.20,-0.75%)销售具有规模、品牌优势，如果金价上涨，预计成长空间较大，给予一定溢价为25 倍，招金矿业由于不是主营业务，公司无经营权，给予一定折价为15倍，其他业务参照行业平均25倍，对应目标价12.00元，维持公司“买入”评级。