尽管宝钛股份（600456.SH）凭借在钛材料方面的优势而被广泛关注，但是公司近期的业绩和股价表现均不佳。

  据了解，宝钛股份专业从事钛加工业务，目前已经成为国内规模最大钛材料加工企业，产量占全国总量的40%左右。

  截至8月17日，宝钛股份报收16.20元，股价上涨了0.87%，而相对于本周一16.95元的开盘价，公司股价在一周之内下跌了4.43%。

  而从公司自5月上旬以来，股价就出现接连的下跌。

  8月15日晚间，公司公布了今年中报。

  公司实现营业收入11.94亿元，同比减少19.40%；实现营业利润1104万元，同比减少62.7%；实现归属于母公司股东净利润84.4万元，同比减少89.13%；扣除非经常性损益后的净利润31.18万元，同比减少95.5%。

  下游需求不旺是影响公司业绩的主要原因。

  上半年公司产品销售量下降较为明显。

  2012年上半年公司实现钛产品销售量6839 吨，其中钛材5841吨，去年同期这两个数据分别为10564.56吨和8325.05吨，同比下降幅度分别为35%和30%。

  事实上，钛行业周期与大多数有色金属不一样，因为决定钛需求的关键是欧美航空制造业，而非中国需求，所以过去三年，在很多有色金属价格创历史新高的背景下，钛材料价格却维持低位。

  今年以来，全球经济形势不确定性增加、增长乏力，导致钛材市场整体需求萎缩，表现为世界航空业受整体经济形势影响，许多飞机订单有推迟或撤消的趋势，对航用钛材造成了较大影响。

  而从国内市场来看，由于经济增速回落，工业产品销售不旺，新建项目停建、缓建，也在较大程度上影响了钛加工材市场需求。

  宏源证券分析师闵丹认为，继前几年海绵钛投资迅猛、产能严重过剩后，近几年钛加工投资加速，行业产能迅速扩张，市场竞争日益激烈，使得公司多种钛产品价格低位徘徊，盈利空间缩小，主营业务收入和利润同时减少。

  而中投证券分析师杨国萍则认为，公司目前正处于下游传统市场需求萎缩、公司高端产品产能明显释放之前的高端化转型阵痛期，未来随公司高端产品项目——钛带和万吨自由锻压机项目的陆续投产与产能的逐步释放，公司产能与产品结构将持续优化、盈利能力也有望逐步提升。

  半年报显示，公司钛带生产线项目目前已经全面进入试生产；万吨自由锻压机项目设备基础、厂房以及公辅设施已经完成，主机设备已经完成安装并开始调试，分析人士预计该项目年底前后能进入试生产。

  闵丹预计，新增产能的释放在突破现有产能瓶颈的同时，促进公司产品结构向高端钛材转变，进一步提高升公司的核心竞争力，加强其在行业中的竞争力。

  预计2012年可能成为公司业绩的拐点。

  近日，公司发布公告称，公司控股股东宝钛集团于7月12日在二级市场增持了109.62万股，占公司总股本的0.25%，增持完成后，宝钛集团持有公司股份总额2.29亿股，占公司总股本的53.18%。

  杨国萍表示，公司目前处于下游市场发生较大变化，而公司产能结构仍在调整之中，产品结构目前尚未适应下游市场变化，随着公司前期募投项目今明两年的投产以及产能释放，预计公司产品出现显着的高端化，整体盈利能力会得到显着的提升。

  宝钛集团近期增持宝钛股份，也显示了集团对公司的支持和长期发展趋好具有的信心。

  “目前公司的估值不低，还处于空头行情的反弹阶段，要注意投资风险。”上海市某分析人士表示。