上周,螺纹钢主力合约1210振荡下跌，周跌幅达到1.46%。预计短期内螺纹钢以弱势振荡格局为主。

  供应压力日益明显

  中钢协数据显示，4月上旬全国预估粗钢日产量203.08万吨，旬环比增长7.45%，超过去年6月下旬的201.80万吨，创下历史新高。

  另外，根据调研，钢铁主产区唐山地区3月以来高炉开工率维持在99%以上的历史高位，高于去年同期钢材市场开工率。由此可见，在前期钢价不断上涨的过程中，钢厂产能的释放速度加快。尽管当前国内钢市处于传统消费旺季，但终端需求表现仍然反复，国内市场供大于求的局面已较为明显，钢价后期压力将加重。

  库存下降速度缓慢

  当前螺纹钢库存量仍旧处于历史高位水平，历年来，3月底到4月是库存下降最为明显的时期，而今年库存下降仍旧没有出现加速的迹象。自2月中旬，螺纹钢库存开始出现缓慢回落后，经过连续9周的下降，螺纹钢库存总量仅仅下降6.55%，是2007年以来9周降幅最小的一年。另外，自螺纹钢上市以来，钢价的上涨往往伴随着库存的增加，但今年的情况与往年截然不同，期价维持低位振荡，而库存再创历史新高，再加上后期产能复苏所带来的供应压力，钢价向上空间已较为有限。

  宏观经济低迷继续压制钢价

  一季度我国GDP增速较去年四季度回落0.8个百分点，接近2009年三季度的低位，降幅远超市场之前预期，其中外需疲软、投资需求下滑、房地产调控不放松是一季度GDP增速超预期下滑的主要原因。

  目前正是房地产调控的关键期，房地产企业的资金链压力不会减缓，房地产投资后期很难有实质性的改观。结合目前钢铁行业下游采购的缓慢节奏可以看出，后期需求能否持续释放仍有待观察，整体上不宜过于乐观。

  综上所述，现货市场采购疲软延续，成交持续低迷，再加上临近月末，市场资金面有紧缩趋势，短期内螺纹钢市场并无利好。而螺纹钢主力1210合约下跌过程中空头继续增仓打压，技术上，空头格局已有所形成，虽然期价于60日均线处有所企稳，但总体来看支撑力度较弱，短期或继续下探。操作上，期价若继续下破4300，则空单可继续跟进。