本报讯“大宗商品的长期结构性繁荣故事或许还能继续讲下去。” CRU有色研究组负责人Paul Robinson在日前召开的第七届上海衍生品市场论坛上表示，由于全球矿石品位下降，供应端瓶颈长期存在，中国需求仍将持续及越来越严格的环境排放规定，大宗商品，特别是有色金属的结构性繁荣故事仍会持续下去。

  “我们认为有色金属仍会有好的表现。” Paul Robinson给出了以下理由：一是2009年以来有色市场优异的表现，其在2009年整年价格不断地往上走，铜和铅是最好的表现，高出年初130％，即使是最差的镍，也有45％到50％的增长。二是投资者重新回到有色市场，调查显示，多数都对有色金属的价格表现出积极的看法。三是经济体受到欧洲问题风险和美国问题影响更小及有色金属库存增速的下降，也都为有色金属的强势提供了理由。

  基于此，Paul Robinson对有色金属价格的预测比较乐观，今年年底铝价在2000—2200美元/吨，锌价在2000—2200美元/吨，铜年均价在7000— 7200美元/吨。

  “在这里还有一个警告，大家要非常谨慎，” Paul Robinson指出，现在铜价的1/3是由投资驱动的，如果市场出现恐慌的话，这1/3的价格或者其中一部分会跌掉，“尽管我们认为不会出现这个情况，但是可能性依然存在。”对于长期价格，Paul Robinson认为，铜和铝的前景比较好，锌短期不看好，但是长期仍会走强。

  Paul Robinson同时指出了未来金属市场需要关注的一些风险。包括铝期货质押套利的利润下降，如果市场利率上升，可能导致市场铝供应量急速增加，对铝价造成巨大影响。他介绍说，目前有500万到600万吨铝在西方被用来进行融资性质押。此外，铜矿供应不足，可能对铜价产生重要影响。他指出，今后一段时间欧洲可能会加强在废料利用循环设施的投资，在欧洲把铜废料重新利用。未来有色金属的供应问题将越来越凸显。

  Paul Robinson分析说，未来一段时间内，CRU最看好铜、钢材原材料价格，黄金、铂族金属表现也会较好，但中期内不看好锌价表现。同时，西方消费情况的变化，不断增加的精矿和废料之争，矿山投资状况和投资者的活动将影响中国市场的有色金属价格。短期而言，考虑到目前的欧洲债务危机及持续的不确定性，金属价格强劲上涨不太可能，金属市场将呈振荡走势。“其中，受不断下降的矿石品位，消费的增长及投资者兴趣的增加，铜的表现还是所有品种中最好的。”