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August

2011

吉明:铜市在徘徊中期待QE3 短期趋向并不明朗

发布时间:2011/8/22 10:40:02536次

据和讯网报道:

  【市场剖析】

  SMM网讯:周五,LME铜小幅回升,涨50美元报8810美元/吨,周跌幅为67美元。

  从技术而言,8500美元为熊牛分水岭;因为这既是长期上升趋势线的支撑处,又与重要的水平线交汇。如果后期铜价下破此处,就可认为市场已趋于熊市;如果价格在此之上波动,那么,市场仍属于涨势状态。

  可以说,当前的基本面亦处于这种摇摆不定的状态下。尽管金融动荡已基本结束,后期或有余震;然而,市场的关注点在于:全球宏观经济将向何处去?因为这决定着铜市后期的走势。

  近期,美国经济有转弱的迹象,因新一轮公布的数据令人失望。从初请失业金人数上升,到成屋销售不佳,再到制造业数据下滑,这些均反映美国经济再陷困境。19日,摩根大通表示,预计美国第四季度国内生产总值(GDP)年化增速为1.0%,低于之前预期的2.5%;对于明年第一季度,该行预计将增长0.5%,原预期为1.5%。在诸多专业机构调低美国经济的同时,美国股市亦呈现大幅下挫的局面。

  随着陷入衰退的风险提升,市场愈发关注QE3推出的可能。下周五(26日)伯南克将发表讲话,市场猜测伯南克将会描绘QE3蓝图。作为美国,推出QE3是现实可行和有效的,又到了“水到渠成”的境地。如此,未来铜市做多又有了一个重要的法码。 另外,欧盟委员会表示,欧盟仍在研究欧元区共同债券的可行性,有关该议题的议案只是被延后了。我们认为:欧债问题仍处在可控范围,今年不会有问题。

  尽管欧美经济暗淡,但“中国因素”和偏紧的供求依然可以支撑铜市。

  据笔者与铜加工商接触,目前工厂订单与销售均处良好状态。近期,国内供应偏紧,沪铜现货升水保持在200元/吨。19日,上交所周度库存再度下降8805吨,为11.2万吨。这已是连续四周下滑,给铜带来一线亮光。

  随着9月消费旺季的到来,国内偏低的库存将导致采购的增加和备库的需求。另外,股市回升、保障房建设、国家电网改造;这些积极因素均将提升金属需求。

  智利Collahuasi铜矿工会威胁称将于9月2日举行24小时罢工。

  巴黎银行表示,今年剩下的时间全球铜矿产量预估将仅增加1.5%,主要因为近期大型铜矿遭遇罢工的影响;对2011年全球铜需求增长的预估为5.0%。可见,上游铜矿的供应始终偏紧,而下游的需求却具韧性。

  总体而言,暗淡的经济导致铜市偏于下行,但中国经济稳定和需求良好却支撑铜市;因而市场短期趋向并不明朗,或呈低位振荡。就长期而言,铜市具备好转的条件—旺季、备库、QE3等,这些都将构成市场回升的重要因素。

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