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May

2011

神火股份:电解铝恢复正常生产

发布时间:2011/5/18 14:56:23708次

据中国证券网报道:

  近期实地调研神火股份,了解公司电解铝生产和矿井建设情况,最新价格和产量数据。

  

  结论:梁北煤矿开始正常生产,预计5月份产出10万吨,可以完成全年计划90万吨。

  神火股份2011年1季度净利润仅2.59亿元,远低于市场预期,其中一个原因是因为1季度梁北矿遭遇地质断层,没有产出。

  当前矿井已恢复正常,矿井的设计和核定能力均是90万吨,公司目标是通过技改提升至240万吨,河南省发改委已经批复,已上报国家发改委待批复。

  

  电解铝恢复正常生产,当前电力供应稳定。

  重启电解槽所产生的费用是导致1季度业绩低于预期另一个重要原因,目前电价0.57元含税价,吨铝耗电13900度,加之电解铝产能过剩,使得公司很难盈利,电解铝17400-17500元/吨(含税价)是公司的盈亏平衡点,当前沪铝期货价格16700元/吨,吨铝亏损800元/吨。

  公司自备电占比仅有30%,4季度600MW机组投产后,自有率提升至80%,自有发电成本0.35元,将舒缓公司的成本压力。子公司河南有色去年因生产线改造等因素,亏损1.18亿元,今年恢复正常生产。

  结论是尽管铝生意前景不容乐观,但较去年有改善。既有矿井产量变化小,整合矿井今年释放100-150万吨产能。

  公司2010年煤炭产量711万吨,2011年计划产量800万吨,争取880万吨。既有矿井或新增30万吨(泉店矿20万吨,庇山10万吨),主要增量来自公司去年整合的470万吨小煤矿产能释放,但因其处于技改阶段,属于工程煤,不计算入利润。

  

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