即便投资家吉姆·罗杰斯疾呼将买入白银，国际银价仍不改下跌“熊色”。继周三重挫近9%后，截至昨日(5月12日)20:13，伦敦银再次重挫6%至33.05美元/盎司。

  外盘雪崩，国内白银T+D市场则毫无悬念再次被推向10%跌停板。与此同时，国际大宗商品市场全线下挫。其中隔夜纽约汽油期货暴跌7.6%，触发“熔断机制”。

  分析人士对《每日经济新闻》表示，这与担心中国经济放缓，对大宗商品的需求下滑有关。

  美元与大宗商品负相关接近QE2前水平

  不久前，美联储将于6月结束QE2的消息，颠覆了全球金融市场的轨迹。

  资料显示，去年10月，即QE2出台前不久，美元与商品指数(CRB)的负相关系数为74%。与原油价格的负相关性为77%。今年4月中旬，美元与CRB负相关性已陡降至10%。但短短1个月后，该负相关系数已升至70%。接近去年10月水平。换而言之，当美元每上涨1%时，大宗商品价格将下跌0.7%。而在1个月前，大宗商品价格仅会下跌0.1%。

  霸菱资产管理基金经理AndrewCole表示，因为担心QE2结束后的环境，现在普遍出现了一些风险解除操作，特别是大宗商品投资方面的获利了结。风险解除往往利于美元，市场紧张情绪会一直持续到QE2结束。同时，如果美联储认为没必要推出QE3，那么基准利率终究会正常化。这将影响以美元融资再买入大宗商品的利差交易成本。

  而彭博的一份最新调查显示，有1/3的受调查者表示，他们将持有更多现金，同时减少在大宗商品中的投资。另外，有40%受调查者相信，国际油价将在未来6个月中继续下跌。这也是自2009年7月以来投资者首次看空商品市场。

  “大宗商品市场已成为一个不折不扣的泡沫，因为其中有大量非专业投资者”，KNG证券销售官KenWelby认为，“需求已无法匹配之前的上涨速度。”

  昨日，大宗商品市场连续2日下跌。反映24个原料的标普GSCI指数下挫0.7%至676.03。其中，隔夜原油指数大幅下跌5.48%，报收至98.98美元/桶。其中，纽约原油下跌66美分至97.55美元/桶。国际黄金现货下跌0.3%至1496美元/盎司。国内市场方面，工业品跌幅尤其巨大，沪胶指数全日下跌5.26%至29840元。沪铜指数全日下跌3.88%至64246元。此外，沪锌指数全日下跌3.18%至16294元。而相对于工业品指数普遍3%以上跌幅。

  高盛资产管理主席吉姆·奥尼尔指出，在中国这个重要因素下，大宗商品市场下跌一点都不让人意外。

  白银基本面施压短线走势多头应止损

  此前的超跌反弹，伦敦银自34美元/盎司一线连收三根阳线反弹至38美元/盎司，当白银的抄底者还在期待银价进一步反弹之时，一场厄运已经悄然降临，本周三伦敦银暴挫8.66%，截至12日20:13，伦敦银再次下跌6.02%，暂报33.05美元/盎司。

  国内市场上，5月12日凌晨，Ag(T+D)自7780元价位跳水至7663元跌停价，早间9时开盘后价格一度反弹至7811元一线，但随后价格再次回落至7663元跌停价，虽然盘中跌停价不时小幅打开，但最终Ag(T+D)仍牢牢封住7663元跌停板。

  由于价格波动剧烈，昨日上海黄金交易所公告称，自5月12日清算时起，Ag(T+D)合约保证金比例提高1个百分点至19%，5月13日起Ag(T+D)合约涨停跌板比例调整为13%。如果上述Ag(T+D)合约收盘时跌停板打开，则不执行上述调整。

  光大银行成都分行零售业务部刘寅向《每日经济新闻》记者介绍，不少客户参与到了前期反弹抄底的行列，在5月11日当日及晚间银价跳水，部分客户已平仓出局。刘寅认为，由于昨日Ag(T+D)一根阴线竟回吐了前三日的涨幅，后期趋势性下跌可能性极大，因此激进多头客户应该坚决止损。

  “交易所将跌停比例调整到13%，是指跌幅达10%后，再跌3%。这种方式充分给予投资平仓的机会。”高赛尔金银高级分析师龚山强表示，白银基本面已经对短线形成了压力。