据媒体报道，中国资源税改革将于近期择机推出，油气资源税将按5%—10%从价计征，而煤炭资源税将按0.3—8元/吨从量计征。

  这个资源税改革方案短期内对油气板块影响最大，尤其是中石油（601857）、中石化（600028）的影响最大。虽然短期内对煤炭采选板块影响不大，但是在当前煤炭走势低迷的情况下，尚未出台的资源税改革方案仍有可能出台不利于煤炭采选企业资源税改革，资源税改革或许会成为资源类股助跌的催化剂。

  资源税改革方案或已拟定 将择机出台

  据5日新闻报道，在新疆启动资源税改近一年后，目前中央已拟定资源税改方案，将于近期择机推出。据称，未来油气资源税的改革力度将加大，油气资源将采用从价计征方式，税率为5%—10%，比较符合此前市场预期。

  而煤炭资源税仍将维持从量计征的方式征税，税额有可能由目前的每吨0.3元—5元提升为每吨0.3元—8元，煤炭资源税的征收的力度较原先市场预期的要小。但是在当前通胀压力大增的宏观环境下，资源税改革或许会有所延后。

  而出乎意料的煤炭资源税改（可能的）方案，市场大多解读为，在当前煤电矛盾突出的情况下，对煤炭资源实行从价计征，无疑会加大煤炭价格上涨的预期，加大发电用煤紧张局面，进而加剧煤电矛盾。但是尽管如此，煤炭资源税改革的方向仍将会向从价计征的方向发展。

  如果煤炭油气资源税改能够成功推进，无疑从价计征的资源税改范围也将逐渐扩大至向包括有色金属、黑色金属、稀土以及非金属矿产资源、土地资源、森林资源等资源科目。在当前全球经济因通胀面临较大回调风险的情况下，包括大宗商品在内资源类资产价格近来已经出现了较大幅度的回调。

  在此市场环境下，资源税改的消息无疑对资源类板块产生利空影响，进一步推动资源类股的调整。而5日沪深A股市场，明显受到了这个消息影响，早盘的煤炭石油、有色等资源类板块出现了较大幅度的下挫，板块指数跌幅居前。

  资源税改革将会往从价计征方向发展

  中国的资源税开征始于于1984年，其目的是为了调节资源开采中的级差收入、促进资源合理开发利用。

  在1984年9月28日财政部发布的《资源税若干问题的规定》中，资源税的开征范围便明确了，从1984年10月1日起，对原油、天然气、煤炭等先行开征资源税，对金属矿产品和其他非金属矿产品暂缓征收，从1994年1月1日其则明确了资源税从量计征的征管方式。

  而资源税的定额税率为0.3元/吨—60元/吨，其中原油定额税率为8元—30元/吨，天然气定额税率为2元—15元/立方米，煤炭定额税率为0.3元—8元/吨，黑色金属2元—30元/吨，有色金属矿0.4元—30元/吨，固体盐（液体盐）10元—60元/吨（2元—10元/吨），其他非金属矿0.5—20元/吨或立方米。

  资源税开征的初衷是未来调节贫富矿之间的级差收入，增加国家财政收入，促进资源的有序合理开发和利用。但是，近年来，随着国家及国际宏观经济的快速发展，极大的刺激了市场对各种资源尤其是矿产资源的需求，使得近年来资源品价格暴涨。

  但是与资源品价格暴涨不对称的是，资源税负水平低，一方面造成了资源的无序开采与对环境的严重破坏，资源税没有起到其应有的调节制约作用；另一当面，资源品价格暴涨，但由于资源税负水平低，国家或是地方政府没有能够共享资源品价格暴涨带来的收益，国家资源权益有资产流失的“嫌疑”，同时国家或是地方却又不得不承担环境治理的社会成本，但国家或是地方却因为财政税收有限，尤其是地方，又无力承担因资源开采带来的环境破坏成本从而不断激化资源地的社会矛盾。

  正是因为如此，无论是对中央政府还是地方政府，都有推动资源税按从价计征方式征税的资源税改革冲动，尤其是地方政府。目前资源税基本上是属于国税税种，地方受益很少。

  但于此不对等的是，地方却要承担更大的社会责任，因此，地方政府除了有推动资源税按从价计征方式改革资源税的冲动之外，也更希望能够将资源税划归地方税种，而去年12月，财政部财科所所长贾康也曾表示资源税有望成为地方税支柱税种。

  而去年新疆启动的资源税改革就是往这个税改方向进行试点，而资源税去年也极大的充实了新疆财政，成为了新疆第二大税源。而去年8月，煤炭资源大省山西财政厅厅长郑建国也曾表示，将积极推动煤炭资源税由从量计征改为从价计征，计征税率可能为5%。无疑，改革资源税，新疆成为了各个资源大省的“好榜样”。

  而资源税的改革方向，从目前的相关报道及相关研究方向来看，扩大资源税的征收范围（即扩大到除煤炭油气资源外的有色金属、黑色金属及非金属矿产资源，以及土地资源、森林资源等资源），计征方式由原来的从量计征改为从价计征，并提高从价计征的征收税率。而这个资源税改革的方向，也比较符合国际上的资源税征管惯例，也更有利于推动社会朝资源节约型社会方向发展。

  资源税改革短期内对“两桶油”冲击最大

  当然了，资源税改革涉及到方方面面，不仅涉及到资源开采企业与资源地政府等社会问题，也涉及到地方政府与中央政府的财政分配问题，还更涉及到社会经济发展与通胀管理的问题，这也决定了资源税改革仍将是一个逐步推进的过程。

  就短期来说，如果按照新闻报道的那样（油气资源将采用从价计征方式，税率为5%—10%，煤炭资源税仍将维持从量计征，税额有可能将由0.3元—5元/吨提升为0.3元—8元/吨），无疑，短期内对油气开采企业的影响最大，煤炭采选企业所受影响并不大，而有色金属矿、黑色金属矿以及其他非金属矿资源采选企业更是不受此次资源税改的影响。

  因此，受冲击最大的将是中石油、中石化和中海油。

  如果油气税率为5%—10%，按照中石油2010年度油气勘探与生产业务营收5258.95亿元来计算，将增税约262.95—525.90亿元，减少每股收益约0.14元—0.28元；中石化2010年油气勘探与生产业务营收1871.45亿元，将增税约93.57—187.15亿元，减少每股收益约0.11元—0.22元；中海油2010年油气销售收入1491.19亿元，将增税约74.56—149.12亿元，减少每股收益约0.10—0.20元。

  而这三公司2010年的每股收益分别为0.76元、0.816元和1.22元，每股收益减少幅度高达约20%。

  当然了，正如相关人士所分析的那样，如果对油气资源按照5%—10%的从价计征方式征收资源税，或许中石油等油气公司可以减征或是免征特别收益金，如此一相抵，对这三大石油巨头的业绩影响或许也并不大。

  但中石油5日仍以0.52%的跌幅报收，而中海油（0883.HK）则收跌2.85%，但中石化却以红盘报收，上涨1.30%。也许资本市场已经对这个“利空”做出了反应。但是短期内受影响不大的煤炭采选板块却也大多下跌报收。

  虽然短期内煤炭采选板块受此消息影响不大，但是在资源税改革方案没有出台之前，或许煤炭资源税改革仍存变数，而如果煤炭资源税改革由从量计征改为从价计征，对煤炭采选行业的影响无疑也是巨大的。当然了，近来煤炭采选行业的调整走势，更多的是受到了煤价上涨动力不足且煤价有回调风险等多方面因素的影响较多。只是资源税改革或许有可能会成为助跌煤炭采选板块的催化剂。