在“调结构和促转型”的背景下，不同行业的景气度和上市公司业绩走势也在很大程度上体现了“转型”色彩。
如果将行业业绩放在年度增长和季度增长两个不同的维度来比较可以发现：在去年还增速迅猛的“两高”行业在2011年一季度遭遇减速，而新兴产业及内需类产业则在一季度开始发力，一片春意盎然。
具体而言，钢铁、有色、地产等行业整体业绩走势开始出现增速掉头向下的态势，而环保节能板块、消费板块却呈现出增速加速上扬的态势。
此外，包括医药、化工、机械、金融服务等更多行业的盈利能力维持平稳增长趋势。
“两高”行业遭多方掣肘
钢铁有色地产业绩增速现拐点
2010年作为“十一五”最后一年，钢铁、有色、建材等工业领域的上市公司业绩维持了整个“十一五”期间高速增长的惯性，已披露2010年年报的相关公司整体业绩增速较高。然而，今年一季度的业绩却显示，传统重工业的发展已经出现减速迹象。
除大宗商品价格上涨带来的成本压力之外，能耗过高、产能过剩、政策调控等多重原因也是重要因素。
以钢铁行业为例，截至4月28日，A股33家上市公司中已有32家披露2010年年报，实现净利润总额274.7亿元，同比2009年的89.8亿元增长逾3倍；已有24家上市公司披露今年一季报，实现净利润总额37.7亿元，同比去年同期的44亿元明显下降。
值得注意的是，同样是这24家公司，2010年净利润累计达到150亿元，同比2009年增长3.5倍。可见，钢铁行业的增长已经出现疲软。尽管2010年钢铁总体销售价格相比2009年有所提升，但市场波动、政策调控等因素已对上市公司的业绩产生了较大影响。
例如首钢股份（000959）2010年实现净利润3.50亿元，同比减少13.58%，原材料成本上升、产能过剩、供大于求等因素是主要原因。首钢股份同时发布2011年一季报，公司今年一季度实现净利润3189.1万元，同比减少41.82%。当然，钢铁行业2010年经历的产业并购重组热潮也为相关上市公司的业绩提升带来动力。
例如河北钢铁（000709）2010年实现利润总额16.64亿元，同比增长50.32%，净利润14.84亿元，同比增长50%，原因是中小钢铁企业被关停并购带来产业环境的改善。尽管如此，今年一季度河北钢铁仍出现了增收不增利的状况，公司一季度实现净利润3.9亿元，同比下降3.35%。
与钢铁类似，有色作为强周期行业，其市场供需关系的波动也直接关联到上市公司业绩的喜忧。
已披露2010年年报的68家有色公司累计实现净利润218.6亿元，同比2009年的83亿元增长2.6倍，56家披露今年一季报的公司累计实现净利润63亿元，比去年同期的49.8亿元仅增长28%，有色板块的增长步伐也大幅放缓。
除了市场及产业自身因素之外，政府的调控政策也对部分行业的业绩带来“利空”，例如房地产与煤炭行业。对于煤炭行业，为了缓解煤电矛盾，发改委发文要求今年的合同煤价不得上涨，这也给煤炭行业的价格理顺带来影响，使煤炭类上市公司今年的景气度逊于去年。
数据显示，29家披露一季报的公司累计实现净利润107.7亿元，同比上年的92亿元增长17%，上述公司去年累计实现净利润375亿元，同比2009年的255亿元增长47%，增速已经明显下降。而对于房地产板块，面临的已不仅是增速下降的问题，而是出现了净利润掉头向下的态势。
目前政府对房地产业采取比较严厉的限购等调控政策，使得地产类上市公司的业绩出现“急刹车”。
数据显示，已披露2010年年报的127家地产上市公司累计实现净利润538亿元，同比2009年的413.9亿元增长30%，而101家披露今年一季报的地产公司累计实现净利润68亿元，比去年同期的78亿元已经大幅下降了10亿元。
新兴产业景气提升
环保低碳高端装备继续“加速”
与传统的“两高”产业出现业绩增速向下拐点恰恰相反，新兴产业概念板块呈现出蓬勃的生命力。环保产业、高端装备制造产业等在政策支持下，业绩进入加速增长期。以环保板块为例，10家已披露今年一季报的环保上市公司累计实现净利润1.55亿元，比去年同期的1.26亿元增长23%。
这些公司去年实现净利润7.78亿元，比上年同期的6.94亿元仅仅增加12%，环保板块的景气度正在加速提升。以富春环保（002479）为例，公司今年一季度实现净利润同比增长35.6%，公司还预计今年上半年实现净利润同比增幅为20%-40%。
根据Wind统计，在低碳概念股中，已披露一季报的52家上市公司累计实现净利润45.9亿元，同比增长18%。这些公司去年累计实现净利润为202亿元，同比增长17%。其中，光伏概念企业中环股份（002129）预计今年中期实现净利润大幅增长11-11.5倍。
而今年一季度，公司实现净利润增幅为794%，公司加速发展的轨迹已成型。此外，已披露今年一季报的28家高端装备制造上市公司，一季度累计实现净利润66.7亿元，同比增长约50%。同样是这些公司，去年实现净利润累计225亿元，增长48%。
还有多家装备公司发布今年中期预报，其中杰瑞股份（002353）预计中期实现净利润增长50%-70%，而林州重机（002535）预计中期实现净利润增长66%-115%，中集集团（000039）预计今年中期实现净利润为22.8亿元至27.4亿元，同比增长150%-200%。