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March

2011

日本灾后恢复将拉带大宗金属消费

发布时间:2011/3/14 15:04:29646次

据国信证券报道:

  日本是全球第三大铜冶炼生产国。目前日本两家大型铜炼厂因电力中断而停止运营。这成为在周五铜价出现盘内反弹的一个原因。但是我们并不担心铜冶炼厂停止生产对铜产量产生根本影响。目前全球铜冶炼产能利用率仅为70%左右,我们认为其余各地的铜冶炼厂产能利用率的提升可以缓冲这部分影响。

  不过,日本地震的影响已延伸至智利,智利政府已经向全国所有受到洪水威胁的沿海地区下发撤离通知,以避免日本地震可能引发的海啸造成人员伤亡,这将使得智利铜的出口受到影响。据悉全球最大铜生产企业Codelco已派船出海,以预防海啸的影响。智利等沿海港口停运有可能构成短期供应紧张,但这与智利地震引发的铜供需关系变化有着本质的区别。

  而对铅锌和铝等其他大宗金属的短期影响主要来自于日本本土汽车生产商的停产,但影响程度极小。国信汽车行业分析师认为,日本汽车行业产能分布全球,并较好的实现了当地本土化,可根据市场情况调配部分产能和产品,另外本土大部分工厂生产设施并未受到直接破坏,随着震后基础设施修复,生产会逐步恢复。从日本的铝消费数据中我们也可以看到这一点,日本铝消费量全球占比分别仅为5%左右。我们认为这次地震并不会对全球的铝消费构成大幅的影响。

  日本的产业链环环相扣,此次特级地震带来的最终影响尚不能下最后结论,但从灾后至今日本当局的迅速反应和日本民众表现出来的高素质,我们认为特级地震固然会对日本经济造成短期冲击,但中长期而言影响甚微,日本的灾后恢复进程也将是极为迅速的,对大宗金属消费将带来一定的拉动。

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