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JAN

2011

2010年影响中国钢市走向的十大关键因素

发布时间:2011-1-6 15:03:22907次

据中国有色网报道:

  

  已经过去的2010年,中国钢市经历了跌宕起伏,盘点2010年影响中国钢市走向的十大关键因素有加息、价格振荡走高,节能减排、房地产调控、美国二次量化宽松货币政策、出口退税废除、兼并重组、通货膨胀、降税自给、海外找矿。

  加息

  核心:加息就是一国的中央银行提高再贴现率,从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高了,进而影响市场利率。一旦加息将提高钢铁贸易的资金成本,而钢材的固定资产投资也受到巨大限制,小钢厂发展受到巨大损害,不过对钢市影响最深的莫过于拖累了下游用钢需求,加息将加重这部离开发商的资金压力,由此致使一些建筑工程项目推迟施工或索性废除,最终导致钢铁需求降低。

  受国内通货膨胀压力增大等诸多因素影响,央行于10月19日晚间决定上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。虽然中国人民银行的意外加息就像一股寒流侵袭了整个股指期货市场,但是对于钢铁市场来说,由于受成本等因素的支撑,影响并不像股指期货市场那么明显,表现出较强的抗跌性。加息之后对钢市的影响主要表现在以下三个方面;首先,下游需求降低,由于中国人民银行的加息政策将在一定程度上打击了房地产市场,继而将导致用钢需求降低; 其次,物流运输,加息之后,贸易商资金链短缺,这主要反应在钢铁流通上,致使流通速度减慢,贸易商的销售压力增大;再次,加息之后进出口也将随之微幅回调。而随着经济增长过快,国家加息手段将再次浮出水面,钢铁市场将再次面临考验。

  价格振荡走高

  核心:2010年钢材行业出现高产量、高仓库存储数量,钢价出现出波动运行的趋势,可以说2010年的钢铁行情变化是最为频繁的一年,波动频率大到一周能呈现2-3次的上涨和下挫,用商家的一句俗话“这行情犹如娃娃的脸,说变就变”!

  纵观2010年钢价的总体走势,出现出一个振荡上扬的态势。随着钢价不断提振,国内钢材企业经营向好,但市场风险加大。当前全球钢材产能利用率已反弹至79.8%,国际反弹速度快于国内。预计2010年粗钢生产总量将达到6.1-6.2亿吨,比上年增加4200-5200万吨,增长7.4-9.2%;2010年主要下游行业对钢材的消费量比上年增加4375万吨,增长9.2%。

  在铁矿石涨价预期的推动下,钢厂迫于成本上涨压力,必定将通过提高钢铁出厂售价来转移成本压力,近几个月一波又一波的钢厂涨价潮已经证明钢厂已经开始着手提价来转移成本上涨压力。而对应提价的另一个手段是限产限售,前期大部分钢厂依据去年铁矿石谈判议而不决的情形判定今年的铁矿石将是速战速决,所以钢厂意图通过限产限售的策略减小年初较为低价的原料使用,节俭下来的低价原料能对冲下半年钢企的原料成本,形成转移利润的后果。在实施提价限售的市场策略之后,另一个意想不到的附加效应随之呈现,这就是仓库存储数量消化,从最近的各项仓库存储数量数据统计看,全国原来钢企的钢铁仓库存储数量出现出高位回调的趋势。这样又对市场信心起到了强烈的刺激作用,间接拉涨了钢材价格。

  节能减排

  核心:8月底全国掀起节能减排风暴,受此影响,9月初钢材价格直线飙升,虽然后期伴同着节能减排力度削弱,钢材价格有所回调,但是“节能减排”俨然已经成为主导9月以后国内钢市起伏的主导因素。

  为了完成“十一五”节能减排任务,从8月底开始全国掀起减排风暴,国庆节后部分地域政策力度有所减缓,但在10月末11月初部分省市实施新一轮减排调控政策,河北、山东、江苏、河南等省市都有限产限电的严厉办法颁布及实施。眼下年底来临,减排的大考期限即将到来,节能之战也进入收官阶段。但依据发改委近期公开的1-10月减排完成情形来看,当前仍处于节能减排一级、二级预警级别的省份其钢产量占全国产量比例较小,所以从11月下旬开始到12月节能减排对钢材行业的影响力度可能有所减缓。

  我们预计11月下旬开始产量较9、10月会有微幅恢复,然而由于邻近年底,钢厂冬季检停修比较频繁,因此产量释放力度也不会很大;不过前期产量的降低,在市场上将导致部分产品有不同程度短缺。从钢材价格来看,前钢材期货材价格上涨较强劲,短期面临回落,但考虑到年底“冬储”将拉动需求反弹,再加上钢厂成本支撑,短期内钢材价格仍可能有上升态势,但总的来说,需求较为疲弱,产量在政策力度有所放松的情形下可能微幅恢复,所以近钢材期货材价格上涨空间有限。

  房地产调控

  核心:2010年是中国调控房地产市场的关键一年,也是钢材价格随着楼市调控起伏最大的一年,钢材价格和楼市调控接洽最紧密的一年。

  纵观2010年的楼市,在调控中开局,在调控中收官,就似乎一部冲突感极强的悲喜剧,弥漫着大悲大喜、大起大落。也许对于中国楼市来说,宏观调控不是什么新鲜事物,但调控的力度、频次、方法,却从来没有像2010年这样严格、这么频繁和这么全面,可以说2010年是中国楼市当之无愧的“政策调控年”。

  1月10日,国十一条宣布,严厉要求二套房贷款首付不得低于40%,加大房地产贷款窗口引导。当时,众多业内人士在预测2010年的楼市时,均表示应当是平稳发展的一年。然而2月,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%的数字一经公开,全国震动。3月5日,温总理总理在两会期间发表声明,要坚决遏制房价过快上上涨趋势头;3月10日,领土资源部颁布19条土地调控政策;3月18日,国资委责令78家不以房地产为主业的央企15天退出房地产业务,国家调控楼市的决心初见端倪。

  尽管国家调控重拳一拳重过一拳,但是中国楼市却依旧一路飙升。4月17日“新国十条”颁布,要求二套房贷首付不得低于50%,贷款利率不得低于基准利率的1.1倍,部分地域甚至停发三套房贷,外地购房也受到限制。

  持续几记重拳,无疑给了疯狂的楼市当头棒喝。随后中国楼市进入将近三个月的观望期。

  安静并没有延续太久,经历了3个月的蛰伏,8月全国楼市再次开始呈现小牛市行情,9月以后的楼市更是达到近似疯狂的地步。许多购房者又开始在清晨排队等待,不少楼盘甚至以“日光”速度销售,多年不见的“金九银十”在2010年显得成色分外的足。

  疯狂的楼市再次迎来政策的强力压制,为遏制高房价政府似乎已经“不惜一切代价”。9 月29日的“国五条”拉开了今年二次调控的序幕,除二套房贷继续严厉执行“新国十条”之外,首套房贷不分规模均要求首付不得低于30%,三套房和外地购房也普遍停发房贷,房价过高,上涨过快的城市甚至将限定家庭购房套数等,其中十余个城市颁布了“限购令”,调控力度之大甚至比号称“史上最严格”的“新国十条”还要严格。

  同时加息、提高存款预备金率等政策也陆续颁布。

  伴同着一波一波的楼市行情,对钢材行业冲击最大,几乎在每次房价涨跌之后,钢材价格都能迅速反映出来,4月17日“新国十条”颁布,第二天期货就全线变绿,现货市场也紧跟其后,迅速走弱,培养了4月下旬连续将近10天左右的市场连续萎靡。8月全国楼市在经历三个月蛰伏以后,需求集中释放,楼市价格随之拉升,钢材价格也紧跟其后迅速拉高,金九提前浮现,但是在九月楼市价格疯狂之后,国家在十一前两天再次颁布重拳压制楼市,随之钢材价格就迅速回调,造成所谓的“银十不银”。由此可以看出,钢价的涨跌起伏和楼市价格接洽是如此的紧密。套用一句俗话“楼市涨了,钢材价格你能不涨吗,楼市跌了,钢材价格你还敢涨吗”!

  美国二次量化宽松货币政策

  核心:美国颁布二次量化政策之后,国际大宗市场出于对美元贬值的预期,价格纷纷上调,股指期货市场也出于对市场流动性的加大,迅速拉涨,在全球股市和期市全线上涨的带动下,国内股指期货市场也将迅速拉涨,钢材期货市场也在大态势下上扬,现货随之拉升。

  美国联邦存储委员会于当地时间11月3日发布推出第二轮定量宽松货币政策,到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债,预计每月将购买750亿美元,该政策即是美联储通过买入债券的方法向市场注入流动性资金,更大程度的刺激美国经济复苏提速。美联储当天同时发布,将联邦基金利率延续在零至0.25%的水平不变。

  量化宽松最直接的影响就是壮大的资本流动和非美货币升值压力。从世界角度分析,由于美元是一种国际性货币,是存储货币,其不仅有存储目的,全球相当多的大宗商品交易都用美元,投资和金融市场的交易也使用美元。倘若美元大幅度贬值,以美元标价的国际大宗资源类价格暴涨,这些将导致各国被迫“输入”通胀;与此同时,各国以美元存储为主的外汇资产及美元债权将严重缩水,而美国自己的外债累赘却会无形“减负”。这就是美国的根本利益。

  在美元快速贬值下,使流动性流向包含中国、巴西等新兴发展中国家,新兴经济体通胀压力日益增大。最近新兴市场动作不断,继我国加息之后,印度、澳大利亚相继加息,资产管制日趋严厉。为应付可能呈现的热钱涌入及通胀上扬,新兴国家只得被动采用加息、资本管制等手段抵抗可能呈现的冲击。

  出口退税废除

  核心:出口货物退税制度,是一个国家税收的重要组成部分。出口退税主要是通过退还出口货物的国内已纳税款来平衡国内产品的税收累赘,使本国产品以不含税成本进入国际市场,与国外产品在同等条件下进行竞争,从而加强竞争才能,扩大出口创汇。但是6月22日财政部宣布《关于废除部分商品出口退税的通知》,此消息一出,市场一片哗然,钢材市场由于出口受到限制,大批仓库存储数量必需转移到国内消化,这造成国内仓库存储数量快速增加,出口退税废除成为主导2010年下半年钢市行情的关键因素之一。

  6月22日财政部宣布《关于废除部分商品出口退税的通知》,自2010年7月15日起废除部分商品的出口退税政策,其中最引人注目的就是多达40多个税号的钢铁产品。其中主要涉及热轧、中厚板以及大型型材,这些钢铁产品此前的出口都有9%的退税,而在7月15日以后,企业都将增加9%的出口成本。

  消息一出,市场一片哗然,由于此前热轧和中厚板出口在中国出口总量中占有不小的份额,此次废除出口退税的影响还是不小的,虽然当前我国企业出口上述产品的价格比国外市场低,但相比土耳其、乌克兰等其他出口国家并没有太多的价格优势,因此是否能够将废除退税后增加的成本通过提高价格转移还存变数,当前我们的钢铁产品出口主要还是低价优势,今后可能要比拼的更多是产品德量和竞争力。

  由于出口受到限制,大批的仓库存储数量只能转移到国内消化,导致国内仓库存储数量在一定程度上反弹,对国内市场造成不小的冲击,出口退税的废除,成为影响2010年下半年钢价走势的一个关键因素,也成为国内钢企转型的一个导火索。

  兼并重组

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