2010年，中国大宗商品市场显著升温，整体呈现四大特点：国内需求拉动整体消费旺盛增长；产量大量释放，产能过剩问题缓解；材料成本推动，价格行情震荡上行。展望新一年中国大宗商品市场，将继续向好的方向发展。

  一、2010年中国大宗商品市场显著升温

  中国大宗商品市场的显著升温，主要表现为以下特点：

  (一)消费需求增势强劲

  2010年，在世界经济复苏的带动之下，决策部门正确调控，成功地抵御了境外债务危机的冲击，推动了全国经济的继续快速增长，各项指标亮丽。统计数据显示今年1—8月份累计，全国固定资产同比增长24.8%，其中房地产投资增长36.7，比去年同期增幅提高了22个百分点；全社会消费品零售额增长18.2%；工业增长值增长16.6%，其中一些消耗原材料较多的工业产品产量，全国钢材产量增长21.4%，汽车产量增长38.4%，轮胎产量增长 23.9%，家用电器普遍增长20%以上。工程机械行业数据也超预期，主要机种产销增幅超过5成，呈现历史最好水平。出口总值增长35.5%，尤其是全国汽车、船舶、机械设备、电器及电子产品等机电产品出口增长3成以上，明显超出预期。预计全年国内生产总值(GDP)增幅接近10%，其他主要经济指标均为高位运行局面。

  受到经济增长的推动，2010年中国大宗商品整体需求增势强劲。据中商流通生产力促进中心测算，今年1—8月累计，全国9种大宗商品的表观消费量为43亿吨，比去年同期增长19.7%。重要大宗商品品种中，全国铁矿石表观消费量为109072万吨，增长16.2%；石油表观消费量为28942万吨，增长15.1%；钢材表观消费量(含生产中的重复计算)为51584万吨，增长17.4%；3种有色金属表观消费量为1966万吨，增长11.2%；橡胶表观消费量为455万吨，增长4.9%。据估算前8个月煤炭表观消费量达到23.8亿吨，增长22.8%。2010年中国能源类产品，尤其是煤炭消费增长速度反弹，明显高出大宗商品消费平均增速，既表明中国经济已经走出世界金融危机阴影，同时也反映了现阶段节能减排工作任务艰巨。

  根据前方个月数据测算，预计2010年全国9种重要大宗商品的表观消费量不会低于60亿吨，比上年增长15%以上。

  (二)新增资源大幅增长

  旺盛的消费需求，拉动了新增资源的大幅增长。据中商流通生产力促进中心测算，2010年1—8月份累计，全国9种重要大宗商品新增资源量为43.5亿吨，比上年增长20%。重要大宗商品中，煤炭、铁矿石、电解铝、钢铁增幅较大，普遍在20%左右；铜、锌、橡胶等增速较低，食糖还出现了负增长。

  预计2010年全国9种重要大宗商品新增资源量为65亿吨左右，比上年增长15%以上。

  新增资源的较大幅度增长，主要动力来自国内生产。按照国家统计数据和估算数据测算，2010年前8个月累计，全国9种重要大宗商品的国内产量约为36.6亿吨，同比增长22.7%。其中全国粗钢产量42577万吨，比去年同期增长15.3%；钢材产量(含统计中的重复计算，下同)53558万吨，增长21.4%。预计全年粗钢产量接近6.4亿吨，比上年增长10%以上；钢材产量接近或达到8亿吨，增长15%左右；煤炭全年产量超过30亿吨，增长15%以上；铁矿石产量接近10亿吨，增长20%左右。

  国内产量的大幅增长，使得一些行业产能过剩问题有很大缓解。比如，按照目前全国粗钢产能7—8亿吨计算，预计2010年全国粗钢产能利用率已经达到80%—90%，属于国际公认的合理范围。由此可见，经过今年钢铁产量的继续释放，尽管中国钢铁产能依然过剩，但其过剩压力又为减轻，并未出现所谓的严重过剩局面。

  资源结构中，进口量增幅为9.8%。重要商品中，能源类产品进口强劲增长，总量增幅在3成左右；钢材、有色金属、橡胶进口或是下降，或是小幅增长。

  中国大宗商品，尤其是资源性的初级产品，对进口依赖性较大。2010年中国经济的快速增长，使得中国大宗商品国际市场需求继续增加，尤其是能源类产品进口增势强劲。据中商流通生产力促进中心测算，2010年1—8月累计，全国9种重要大宗商品的进口量为近7亿吨，比上年增9.8%。其中煤炭进口量同比增长46%，石油进口增22.6%。中国大宗商品进口量的继续以较大幅度增长，从另一方面显示了中国需求的显著增加，对于世界经济复苏的强大支撑作用。中国已经成为全球经济增长的重要发动机之一。

  (三)进口成本推动市场价格震荡上行

  今年以来，中国大宗商品价格呈现震荡上行格局。据中商流通生产力促进中心测算， 到2010年9月份，全国大宗商品价格指数比年初上涨4.4%，比去年同期上涨14.3%。重要大宗商品中，矿产品类价格涨幅最大，食糖类价格上涨38.8%，橡胶类上涨37.2%；金属和能源类上涨12左右；和牲畜类涨幅最小，仅为6.3%。

  2009年中国大宗商品价格震荡上行，最重要的推手在于国际市场行情强劲扬升，显著加大了中国输入性成本压力。据海关统计，2010年1—8月份累计，中国12种重要大宗商品进口价格指数，同比涨幅超过4成。重要商品中，铜进口价格累计上涨66.4%，橡胶价格上涨64%，铁矿石价格上涨55.2%，原油价格上涨45.1%，食糖价格上涨54%，棉花价格上涨39.3%。

  从全年来看，大宗商品价格呈现震荡上行格局。到8月份，全国12种大宗商品进口价格比年初上涨了7.1%。受到4季度棉花、谷物、石油等产品价格继续大幅上涨影响，预计全年进口价格水平还会进一步扬升。

  二、新一年大宗商品市场形势展望

  展望2011年中国大宗商品市场形势，预计继续升温态势，呈现供求关系偏紧，价格高位震荡运行，市场金融化进一步发展基本特征。

  (一)消费需求再上新台阶

  今后10年之内，中国都处于超级消费群体和超大规模建设拉动消费旺盛增长时期。据中商流通生产力促进中心预计，2011年全国9种大宗商品表观消费量超过70亿吨，比上年增长10%以上，再上一个新台阶。重要大宗商品中，全国煤炭需求接近或达到40亿吨，比上年增长15%左右；粗钢消费量将达到7亿吨，增长水平不会低于10%；石油消费量向5亿吨关口靠近，增长8%左右。其它大宗商品消费也都会保持较大幅度增长态势。

  新一年内推动中国大宗商品需求再上新台阶的主要动力：

  首先是因为固定资产投资的大幅增长。 这是现阶段大宗商品需求增长的最重要因素。预计新一年内全国固定资产投资增幅保持在20%左右，其中房地产投资增长3成左右。全国固定资产投资继续高水平增长原因，主要是2009年4万亿重点工程继续建设，国家大力推进保障房建设，大量闲置土地相继开工建设，各地灾后的恢复重建，落后产能的更新改造，节能减排的工程建设等等。为了保持固定资产投资增长后劲，国家在2010年中，还陆续出台了区域振兴和中长期发展规划、拟推出5万亿新能源投资规划、增加高铁建设投入等等。所有这些，对于2011年的固定资产投资都是一个很大推动。

  现阶段的投资结构中，来自政府以外的市场资金力量显著增强。2010年1—8月份，各项投资资金来源中，国家预算内的资金同比增幅为11.5%，增幅比去年同期回落71.2个百分点，而企业自筹资金同比增幅为30.5%，特别是房地产开发投资同比增长36.7%，增幅比去年同期提高了22个百分点。在投资比重中，国家预算内资金所占比重同比下降了0.6个百分点，自筹资金所占比重提高了1.9个百分点，房地产投资所占比重提高了1.8个百分点。固定资产投资中的市场和企业力量逐步增强，这就使得政府财政投资减速得到对冲，保证了2011年固定资产投资的快速增长具有很强的可持续性。

  2011年固定资产投资中，还有两大“新热点”需要引起关注。一是沿海产业向中、西部地区的梯次转移。目前这个潮流正在涌来。首个中央层面针对整体产业转移布局的指导方略前不久已经问世，相关地方政府的承接鼓励政策也会纷纷出台。由此而引发大规模的基本建设。二是房地产投资，尤其是普通住宅建设掀起高潮。这不仅由于国家打击屯地，加大保障房、廉租房投资力度。此外，境外“热钱”借道新加坡、香港等地，进入中国房地产领域“抄底投资”，加速布局国内房地产，也需要引起注意。据商务部统计，2010年1-7月，外商直接投资房地产开发及城镇固定资产开发的投资累计总额为248亿元，同比上涨10%，而前6个月的累计总额为203.92亿元，同比上涨4%。前7个月利用外资进行房地产开发及城镇固定资产开发的投资累计总额为302亿元，同比上涨近11%，其中，前6个月累计总额为249.88亿元，同比上涨近3%。值得注意的是，自2009年5月起，房地产开发资金来源中的外资资金同比增幅一直是负数，而从今年6月起，外资资金的同比增幅开始转正，并呈现迅速增长。仅6月份当月利用外资的资金额就达到80.91亿元，超过了4、5月份的总和。有数据显示，2010年内，包括摩根斯坦利、高盛、麦格理、瑞银、美林、华平投资、软银亚洲、凯雷投资、凯德置地等众多国际投资公司均以不同形式进入国内房地产业。另据不完全统计，在今年前8个月，金地集团、龙湖地产、远洋地产等30多家国内大型房地产开发商相继推出了海外融资计划，融资总规模预计将达到100多亿美元。最近，港资开发商以34亿元拿下上海宅地单价新地王，其背后难免就有“国际热钱”的身影。

  国际“热钱”，借助于人民币升值预期和宏观调控的阶段性成果，大规模进入中国房地产市场“抄底”，势必推动新一年中国房地产投资活动，甚至出现出乎意料的强劲增长。

  现阶段中国正在启动大规模的落后产能淘汰。更新技术和更先进产能的置换，也要求进行大规模的机电设备更新，从而为中国装备机械和工程机械制造提供更大的成长空间，由此推动大宗商品中金属材料、冶炼材料、能源需求的大幅增加。

  其次来自于城乡居民消费的庞大数量规模。金融危机以后，中国经济增长动力，更多地来自于国内终端消费的拉动。2010年1—8月份，全国社会消费品零售总额同比增长18.2%，保持较高的增长水平。预计2010年，随着大量农村人口进城后土地集约化程度的提高，农产品价格的上涨，城市居民工资水平的提高，新房销售的增加，以及家电下乡、以旧换新等补贴政策的继续实施，城乡居民消费将实现更大的数量规模，各种食品、日用品、乘用车、家电生产所需原材料需求有增无减，成为拉动大宗商品消费的重要力量。