2003年，中国进口铁矿石数量第一次超过日本，成为全球最大的铁矿石进口国。当年岁末，中国首度参与一年一度的国际铁矿石价格谈判。2004年中国接受了日本新日铁公司的谈判结果，即价格上涨18.6%。

  价差引发“倒矿”

  2004年岁末，宝钢作为中国钢铁企业谈判代表继续参与到2005年的价格谈判中。2005年国际铁矿石供应价格暴涨71.5%。由于长协价与现货价之间的价差，越来越多的公司加入“倒矿”队伍，最高时多达523家。

  2006年6月20日，中国进口铁矿石长协价敲定并上涨了19%。

  2007年中国首度谈下首发价。宝钢与三大矿达成了协议，价格上涨了9.5%。当年现货价远超长协价，拥有长协资质的大中型钢企迎来最滋润的一段日子。

  毁约埋下隐患

  2008年谈判开始出现与往年不同的情形———两个价格。新日铁与淡水河谷达成首发价，价格涨幅分别为粉矿上涨65%和块矿上涨71%。宝钢又与力拓达成了第二个价格，粉矿涨幅近80%，块矿上涨96.5%。淡水河谷对力拓达成更高涨幅的长协价恼火，长协机制出现裂痕。下半年，席卷全球的金融危机爆发。长协价自2003年以来首次高于现货价。这也导致中国钢企大面积毁约，拒绝执行长协价，转而从现货市场大量进货。这也为日后三大矿山学样毁约留下了把柄。

  长协溃堤加速

  2009年，受金融危机影响，全球钢铁企业大面积减产，铁矿石从卖方市场转向买方市场，中国在谈判中首次底气充沛，提出要降价40%以上，但随后新日铁与力拓达成降价33%的首发价，中方拒绝接受。但金融危机阴影比预期散去得更快，铁矿石现货价逐渐超过长协价。最终中国钢企也按照日本的首发价进口铁矿石。这一年中方与三巨头的铁矿石谈判实际无果，长协机制溃堤加速。

  2010年，三巨头先后弃长协机制而去，并一致推行与现货市场紧密挂钩的季度定价方式。全球钢企无一例外反对这一新体制，然而经济复苏，钢铁行业大量增产导致铁矿石供不应求，钢企最终被迫接受季度定价，业界普遍认为长协机制至此崩溃。