在经历了急跌后，沪深两市周四终于迎来反弹，有色金属等资源股强势推动沪指上涨0.94%。截至收盘，沪指报2865.45点，涨26.59点，涨幅0.94%，成交1277.71亿元。盘面上，市场超过八成个股上涨，煤炭、电子、有色金属等行业涨逾2%，而农林牧渔成为仅有的下跌行业。

  大盘超跌反抽后是否意味着已经跌到位？面对反弹，投资者应当怎么操作？就此，《大众证券报》特别连线了券商首席策略分析师和基金经理。

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  大盘只是超跌反抽

  记者：大盘周四迎来反弹，是超跌反抽，还是市场已经跌到位了？

  工银红利基金经理/章叶飞：从整个市场估值来说，目前比2300点高20%，如果以明年业绩增长20%来说，相当于估值已经跟2300点差不多了，2800点是一个非常有价值的点位。

  广州证券首席策略分析师/张广文：反弹的意义不大，一是不排除目前已经进入加息周期，二是年底资金收尾导致流动性逐步缩减。在11月11日大盘创出成交纪录说明市场分歧达到了极致，此后开始由分歧转为抛售，这一趋势不可能马上改变。

  德邦证券首席策略分析师/雷鸣：11月12日以来指数累计最大跌幅超过11%，短期跌幅较大，而且随着医药为首的强势板块出现补跌，这或许意味着短期底部即将来临，市场短期面临超跌反弹。

  反弹后或延续调整

  记者：对短期内的市场运行趋势怎么看？

  章叶飞：近期的跌幅一方面反映了迅速扭转的预期，另一方面也跟获利者迅速了结有关。经过本轮快速下跌，系统性风险得到了有效释放。接下来有可能会进入一个震荡期，寻找新的上涨或者下跌因素再选择方向。

  张广文：大盘已经跌破多条均线支撑，这两天随着大宗商品反弹，小盘股相对活跃，加上技术上存在超跌反弹的要求，部分短线资金开始介入，但这轮上涨的获利盘相当大，需要一定的时间和空间来消化，后市调整的空间和压力仍然存在，预计短暂反弹过后还会延续下跌。

  趁反弹降低仓位

  记者：在操作上有什么建议？是趁反弹减仓，还是调仓换股？

  雷鸣：虽然个人在中期走势上不看好大盘，但在经历连续大跌之后，指数下跌动能在短期内将逐渐衰竭。而强势股补跌，以及金融地产股企稳，说明大盘短期下跌已进入尾声。后期指数有望进入反弹阶段，根据下跌三阶段的特点，在控制仓位的前提下，投资者可选择β值(表示投资组合对系统风险的敏感程度)较大的周期性股票，适度参与市场的反弹。

  张广文：操作上注意从两方面考虑，一是如有反弹，趁反弹降低仓位，回避市场的不确定性；二是在下跌过程中寻找新的机会，下跌不一定是坏事，也会带来新的介入机会。