上周是国内结束密集长假的第一周，大宗商品在美元指数超跌探底到76.14的推动下，走势强劲。美联储最早于11月初推出新一轮定量宽松政策、各国 汇率竞贬以及国内更关注汇率压力而必须承受通胀压力，助推大宗商品。国内股市上周快速拉涨8.49％，工业品中的橡胶上周大涨了15.59％。有色金属中，投机性最强的沪锌主力合约上涨了8.4％，最高达到19655元/吨；沪铜主力随伦铜补涨了5.58％，最高至64150元/吨；基本面过剩导致滞涨的沪铝跟涨了3％，主力合约最高16710元/吨。

  短期，由于价格自身涨势较快、美元指数经历超跌后可能跌势暂止，令市场关注内外盘基本金属能否强势暂止，转为温和的振荡。

  当前，市场暂时还未找到引导金属价格走出阶段性下调的确定因素。汇率战背景下的宽松货币政策主导市场。经济指标对价格的指引性较弱，且无论指标 好坏，皆能被市场解读为支撑金属价格的上涨。周内最重要的事件是晚些时候召开的G20国家财长和央行行长会议，解决汇率争议愈发紧迫。周四，中国三季度经 济运行数据关注度也很大，但近期主流机构对通胀压力的态度因汇率焦点而显得更为容忍。

  国内金属市场上的现货贴水在上周放大，长江现货铜贴水放大到300元/吨。周内，认为有色金属在持续上涨后转为振荡的可能性大，沪铜振荡区间主 要在6.2-6.4万元间；沪锌上方阻力位在1.98万，窄幅振荡区间可能以稳固1.9万为主，下方支撑在1.85-1.87万；沪铝将主要以稳固 1.62-1.63万为主。对于有色金属温和振荡以及对短期下调空间的判断，也需密切关注国内股市、工业品中的橡胶。

  由于整体金融属性有利于资源类、硬资产，金属后市继续震荡上行的概率仍然很大。