我国煤炭上市公司融资偏好实证分析

石七林¹，汪文生^1,2，王娟¹

1. 中国矿业大学(北京)管理学院2. 煤炭资源与安全开采国家重点实验室

摘 要：揭示煤炭上市公司的融资偏好对煤炭企业改进融资方案,促进企业健康快速发展具有重要价值。本文系统分析了煤炭上市公司股权融资偏好的影响因素,利用因子分析法对22家煤炭上市公司2009~2011年的数据进行了分析,消除了影响因素之间的多重共线性,找出了7个主要影响因子。构建了以反映融资偏好的股东权益比率为因变量,以因子分析提取的7个主要影响因子为自变量的多元回归模型,并进行了回归分析。结果表明,煤炭上市公司融资最优先考虑的是企业留存收益;其成长能力越强,越偏好于股权融资;煤炭上市公司的股权越集中,企业股东对上市公司融资偏好形成的影响力越大。

关键词：煤炭上市公司;融资偏好;因子分析;多元回归;