黄金仍在结构性下行周期

来源期刊：中国金属通报2014年第1期

论文作者：陈敏

文章页码：38 - 39

摘    要：<正>在2013年大跌后,预计金市在2014年整体上依然缺乏吸引力。方向上,预计仍有进一步下行的空间。但从速度来看,黄金市场的下行趋势将出现一定程度的放缓。节奏上,我们预计明年下半年黄金市场的回报会优于上半年。牛市结束2013年黄金市场终结了自2002年启动的上行趋势,金价大幅回调。市场呈现出快速下跌随后盘整的走势,通过两轮深跌,金价从1700美元/盎司下挫至1200美元/盎司的平台。美国经济复苏下的风险偏好提升和货币政策预期改变,驱动黄金步入下行周期。过去五年,美联储量化宽松政策的走向对投资者预期形成了方向性指引,因此,在美国经济前景和货币政策发生改变的时