应用实物期权理论修正矿业权评估中的折现金流法:以山东某金矿投资项目为例
来源期刊:中国矿业2013年第3期
论文作者:黎斌林 申维 单胜召
文章页码:34 - 112
关键词:矿业权;折现金流法;实物期权法;边际矿权;
摘 要:矿业权不仅是一种使用权,而且还包括对矿区环境保护和资源节约的义务;不仅包括探矿权、采矿权,也包括介于两者之间的边际矿权。对评估理论的研究表明,我国现阶段的折现率的内容与国外有很大不同,折现率值也缺乏弹性。DCF法(折现金流法)中未考虑到矿业权开发和管理的不确定性(uncertainty)和弹性(flexibility),实物期权法(ROV)能够弥补这一缺陷。对山东某金矿的矿业权价值的根据两种方法进行案例评估,进一步证明了实物期权法(ROV)是一种可行、有效和更为合理的价值评估方法,是DCF法的有价值的补充方法。
黎斌林,申维,单胜召
中国地质大学(北京)地球科学与资源学院
摘 要:矿业权不仅是一种使用权,而且还包括对矿区环境保护和资源节约的义务;不仅包括探矿权、采矿权,也包括介于两者之间的边际矿权。对评估理论的研究表明,我国现阶段的折现率的内容与国外有很大不同,折现率值也缺乏弹性。DCF法(折现金流法)中未考虑到矿业权开发和管理的不确定性(uncertainty)和弹性(flexibility),实物期权法(ROV)能够弥补这一缺陷。对山东某金矿的矿业权价值的根据两种方法进行案例评估,进一步证明了实物期权法(ROV)是一种可行、有效和更为合理的价值评估方法,是DCF法的有价值的补充方法。
关键词:矿业权;折现金流法;实物期权法;边际矿权;